home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Night Owl 6 / Night Owl's Shareware - PDSI-006 - Night Owl Corp (1990).iso / 024a / mortage.zip / PREQUAL.TXT next >
Text File  |  1990-09-01  |  4KB  |  90 lines
  1. PREQUAL.WK1
  2.  
  3. This Lotus 1-2-3 template will help you determine the maximum home
  4. purchase price and loan amount that your finances will allow.
  5.  
  6. Instructions:
  7. From Lotus 1-2-3 or a compatible spreadsheet, load (/FR) worksheet
  8. "PREQUAL.WK1".  You will see one page of information that contains
  9. all input and result areas.  If you wander off this area, you may
  10. return by pressing the [HOME] key.
  11.  
  12. DATA ENTRY:
  13.  
  14. All figures in the first column of numbers (Col B) are intended to
  15. be monthly amounts.  Income is defined by most lenders as that
  16. ongoing income that can be supported with a two year history.  If
  17. you are salaried and just got a raise, use your new rate.  If you
  18. got a substantial bonus for the first time this year, do not count
  19. it.  Self-employed and commissioned individuals should use a 2 year
  20. average of income, NET of any job-related expenses.  If there is
  21. more than one wage earner being considered, put the higher income
  22. in "Hi income".  Other income would include interest and dividend
  23. income that will continue after the purchase, or second jobs that
  24. have a two year history (part-time instructor, etc.) use an average
  25. of the last two years to calculate monthly amounts.
  26.  
  27. Debts to be listed would include any auto loans, revolving (credit
  28. card) accounts, installment loans (fixed amount each month) and
  29. other obligations.  List the MONTHLY payment.  For credit cards, it
  30. is customary to consider 5% of the outstanding balance to be the
  31. minimum monthly payment.  Installment loans would include furniture
  32. loans, credit union loans, etc.  It is not necessary to include an
  33. installment debt that will be paid off in less than 6 months. 
  34. Other debts would include Child and Spousal Support, and any other
  35. obligation with an ongoing commitment.  Do NOT include as debts any
  36. insurance (auto, life or health), charitable contributions, rent,
  37. utility payments or any mortgage loans that will be paid off. 
  38.  
  39. At the top of the second column, show all the cash that is
  40. available TO BE INVESTED IN THE PURCHASE.  One of the biases of
  41. this program is that it spends ALL your cash.  Keep some for
  42. reserves, at least 1-2 months payment.  If will have $35,000 total
  43. cash, tell the program you will have at most $33,000.  If you want
  44. to pay off some bills, make sure you don't count the cash twice.
  45.  
  46. List the number of dependent children at home (or leave blank).
  47. List Marital Status 1=Married 0=Unmarried
  48.  
  49. Adjust the interest rates if necessary.  The Sunday Real Estate
  50. section and Monday Business section of the CC Times and SF
  51. Chronicle usually have listings of Fixed and Adjustable mortgage
  52. rates.  It is best to use rates from the largest institutions, ie
  53. B of A, Wells Fargo, First Nationwide, etc.  Some of the lowest
  54. rates quoted by small lenders are not dependable.
  55.  
  56. The third and fourth columns will give your results.  Loan Amt.
  57. shows how large a loan your income and debts will allow you to
  58. qualify for (subject to minimum cash requirements) and the Sales
  59. Price reflects the most you could pay for a home if you invested
  60. ALL the cash listed.  Based on the results of the 5 options, a
  61. maximum purchase and loan are detailed with required closing costs
  62. (typical title, escrow and lenders fees), and expected prepaid
  63. items (hazard insurance, property tax prorations, and prorated
  64. interest).
  65.  
  66. The sheet you see on the screen is defined as the print range, so
  67. if you want a permanent copy, just print (/PPAGQ).
  68.  
  69. The unique feature of this program is that it balances all factors
  70. to give you the most purchasing power.  Most other prequalification
  71. programs require you to guess at a sales price and see if you can
  72. qualify, or base a loan amount only on your income without
  73. considering how much you have to put down.  
  74.  
  75. Some limitations of this program include:
  76.  
  77. VA loans are not considered.
  78.  
  79. Income and expenses as interpreted by an underwriter may not be the
  80. same as your opinion!
  81.  
  82. As down payments increase beyond 20%, additional flexibility may be
  83. available.  this is not reflected in the program.
  84.  
  85. Credit history is not considered.
  86.  
  87.  
  88. I welcome your comments, criticisms and suggestions.
  89.  
  90. Robert Ikenberry (415) 672-2632